Sedan slutet av juni har priset på styren fortsatt att stiga med nästan 940 yuan/ton, vilket förändrar den kontinuerliga nedgången under andra kvartalet, vilket tvingar industriinsiders som blankar styren att minska sina positioner.Kommer utbudstillväxten att falla under förväntningarna igen i augusti?Huruvida efterfrågan på Jinjiu kan släppas i förväg är den främsta anledningen till att avgöra om priset på styren kan fortsätta att vara starkt.
Det finns tre huvudorsaker till ökningen av styrenpriserna i juli: för det första har den ihållande uppgången i internationella oljepriser lett till en förbättring av det makroekonomiska sentimentet;För det andra är utbudstillväxten lägre än förväntat, vilket resulterar i en minskning av styrenproduktionen, försenad omstart av underhållsutrustning och oplanerad avstängning av produktionsutrustning;För det tredje har efterfrågan på oplanerad export ökat.
De internationella oljepriserna fortsätter att stiga och det makroekonomiska sentimentet förbättras
I juli i år började de internationella oljepriserna stiga, med en betydande ökning under de första tio dagarna för att sedan fluktuera på höga nivåer.Orsakerna till ökningen av de internationella oljepriserna inkluderar: 1. Saudiarabien utökade frivilligt sin produktionsminskning och skickade en signal till marknaden om att stabilisera oljemarknaden;2. USA:s inflationsdata KPI är lägre än marknadens förväntningar, vilket leder till en svag US-dollar.Marknadens förväntningar på att Federal Reserve ska höja räntorna i år har minskat, och den förväntas fortsätta att höja räntorna i juli, men kan pausa i september.Mot bakgrund av avtagande räntehöjningar och en svag US-dollar har riskaptiten på råvarumarknaden återhämtat sig och råoljan fortsätter att stiga.Uppgången i internationella oljepriser har drivit upp priset på ren bensen.Även om höjningen av styrenpriserna i juli inte drevs av ren bensen, drog den inte ner höjningen av styrenpriserna.Från figur 1 kan man se att den uppåtgående trenden för ren bensen inte är lika bra som för styren, och vinsten för styren fortsätter att förbättras.
Dessutom har makroatmosfären också förändrats den här månaden, med den kommande releasen av relevanta dokument för att främja konsumtion som ökar marknadssentimentet.Marknaden förväntas ha relevant policy vid den centrala politbyråns ekonomiska konferens i juli, och verksamheten är försiktig.
Tillväxten av styrentillgången är lägre än väntat och hamnlagret har minskat istället för att öka
När utbuds- och efterfrågebalansen för juli förutspås i juni, förväntas den inhemska produktionen i juli vara cirka 1,38 miljoner ton, och det kumulativa sociala lagret kommer att vara cirka 50 000 ton.Oplanerade förändringar resulterade dock i en lägre än förväntat ökning av styrenproduktionen, och istället för en ökning av huvudhamnens lager minskade den.
1. Påverkade av objektiva faktorer har priserna på blandningsmaterial relaterade till toluen och xylen snabbt ökat, särskilt alkylerad olja och blandade aromatiska kolväten, vilket har främjat den ökade inhemska efterfrågan på blandning av toluen och xylen, vilket resulterat i en kraftig ökning av priser.Därför har priset på etylbensen ökat i motsvarande grad.För styrenproduktionsföretag är produktionseffektiviteten för etylbensen utan dehydrering bättre än dehydreringsutbytet av styren, vilket resulterar i en minskning av styrenproduktionen.Det är underförstått att kostnaden för dehydrering är cirka 400-500 yuan/ton.När prisskillnaden mellan styren och etylbensen är större än 400-500 yuan/ton är produktionen av styren bättre och vice versa.I juli, på grund av en minskning av etylbensenproduktionen, var produktionen av styren cirka 80-90000 ton, vilket också är en anledning till att huvudhamnens lager inte ökade.
2. Underhållet av styrenenheter är relativt koncentrerat från maj till juni.Den ursprungliga planen var att starta om i juli, med det mesta koncentrerat till mitten av juli.Men på grund av några objektiva skäl försenas de flesta enheter med att starta om;Drivbelastningen för den nya enheten är lägre än förväntat, och belastningen förblir på en medelhög till låg nivå.Dessutom har styrenfabriker som Tianjin Dagu och Hainan Refining and Chemical också oplanerade nedläggningar, vilket orsakar förluster för inhemsk produktion.
Utomlands utrustning stängs av, vilket leder till en ökning av Kinas planerade exportefterfrågan på styren
I mitten av denna månad planerades styrenfabriken i USA att upphöra med driften, medan underhållet av anläggningen i Europa planerades.Priserna steg snabbt, arbitragefönstret öppnades och efterfrågan på arbitrage ökade.Handlare deltog aktivt i förhandlingarna, och det fanns redan exporttransaktioner.Under de senaste två veckorna har den totala exporttransaktionsvolymen varit cirka 29 000 ton, mestadels installerad i augusti, mestadels i Sydkorea.Även om kinesiska varor inte direkt levererades till Europa, efter logistikoptimering, fyllde utplaceringen av varor indirekt luckan i europeisk riktning, och uppmärksamhet ägnades åt om transaktionerna kunde fortsätta i framtiden.För närvarande är det underförstått att produktionen av enheter i USA kommer att avbrytas eller kommer att återkomma i slutet av juli eni början av augusti, medan cirka 2 miljoner ton enheter i Europa kommer att avvecklas i senare skeden.Om de fortsätter att importera från Kina kan de till stor del kompensera för tillväxten i den inhemska produktionen.
Situationen nedströms är inte optimistisk, men den har inte nått en negativ återkopplingsnivå
För närvarande, förutom att fokusera på export, tror marknadsindustrin också att negativ feedback från efterfrågan i efterföljande led är nyckeln till att bestämma topppriset på styren.De tre nyckelfaktorerna för att avgöra om nedströms negativ återkoppling påverkar företagsnedläggning/belastningsminskning är: 1. Huruvida nedströmsvinster går med förlust;2. Finns det några beställningar nedströms;3. Är nedströmslagret högt.För närvarande har vinster i nedströms EPS/PS förlorat pengar, men förlusterna under de senaste två åren är fortfarande acceptabla och ABS-industrin har fortfarande vinster.För närvarande är PS-lagret på en låg nivå och beställningar är fortfarande acceptabla;EPS lagertillväxten är långsam, med vissa företag som har högre lager och svagare order.Sammanfattningsvis, även om nedströmssituationen inte är optimistisk, har den ännu inte nått nivån av negativ feedback.
Det är underförstått att vissa terminaler fortfarande har goda förväntningar på Double Eleven och Double Twelve, och produktionsplanen för hushållsmaskiners fabriker i september förväntas öka.Därför är det fortfarande starka priser under den förväntade påfyllningen i slutet av augusti.Det finns två situationer:
1. Om styren återhämtar sig före mitten av augusti, förväntas en återhämtning i priserna i slutet av månaden;
2. Om styren inte återhämtar sig före mitten av augusti och fortsätter att stärkas, kan terminalåteruppbyggnaden försenas och priserna kan försvagas i slutet av månaden.
Posttid: 2023-jul-25
