1.Snabb expansion av produktionskapacitet och överutbud på marknaden

Sedan 2021 har den totala produktionskapaciteten för DMF (dimetylformamid) i Kina gått in i ett skede av snabb expansion. Enligt statistik har den totala produktionskapaciteten för DMF-företag ökat snabbt från 910 000 ton/år till 1,77 miljoner ton/år i år, med en kumulativ ökning på 860 000 ton/år, en tillväxttakt på 94,5 %. Den snabba ökningen av produktionskapaciteten har lett till en betydande ökning av marknadsutbudet, medan uppföljningen av efterfrågan är begränsad, vilket förvärrar motsättningen till överutbud på marknaden. Denna obalans mellan utbud och efterfrågan har lett till en kontinuerlig nedgång i DMF-marknadspriserna, som fallit till den lägsta nivån sedan 2017.

2.Låg driftstakt i branschen och fabrikernas oförmåga att höja priserna

Trots överutbudet på marknaden är DMF-fabrikernas driftstakt inte hög, utan ligger bara kvar på cirka 40 %. Detta beror främst på de tröga marknadspriserna, som kraftigt har pressat fabrikernas vinster, vilket lett till att många fabriker har valt att stänga för underhåll för att minska förluster. Men även med låga öppningstakter är utbudet på marknaden fortfarande tillräckligt, och fabrikerna har försökt höja priserna flera gånger men misslyckats. Detta bevisar ytterligare allvaret i det nuvarande utbuds- och efterfrågeförhållandet på marknaden.

3.Betydande minskning av företagsvinster

Vinstsituationen för DMF-företag har fortsatt att försämras de senaste åren. I år har företaget varit i en långsiktig förlustsituation, med endast små vinster under en liten del av februari och mars. Hittills är den genomsnittliga bruttovinsten för inhemska företag -263 yuan/ton, en minskning med 587 yuan/ton från förra årets genomsnittliga vinst på 324 yuan/ton, med en magnitud på 181 %. Den högsta bruttovinsten i år inträffade i mitten av mars, på cirka 230 yuan/ton, men den är fortfarande långt under förra årets högsta vinst på 1722 yuan/ton. Den lägsta vinsten inträffade i mitten av maj, på cirka -685 yuan/ton, vilket också är lägre än förra årets lägsta vinst på -497 yuan/ton. Sammantaget har fluktuationsintervallet för företagsvinster minskat avsevärt, vilket indikerar marknadsmiljöns allvar.

4. Marknadsprisfluktuationer och påverkan av råvarukostnader

Från januari till april fluktuerade de inhemska DMF-marknadspriserna något över och under kostnadslinjen. Under denna period fluktuerade företagens bruttovinst huvudsakligen snävt runt 0 yuan/ton. På grund av frekvent underhåll av fabriksutrustning under första kvartalet, låga driftskostnader i branschen och gynnsamt utbudsstöd, minskade priserna inte signifikant. Samtidigt har priserna på råvarorna metanol och syntetisk ammoniak också fluktuerat inom ett visst intervall, vilket har haft en viss inverkan på priset på DMF. Sedan maj har dock DMF-marknaden fortsatt att minska, och nedströmsindustrier har gått in i lågsäsong, med priser fritt fabrik som faller under 4000 yuan/ton-gränsen, vilket sätter en historiskt låg nivå.

5、 Marknadsåterhämtning och ytterligare nedgång

I slutet av september, på grund av nedstängning och underhåll av Jiangxi Xinlianxin-anläggningen, samt många positiva makronyheter, började DMF-marknaden stiga kontinuerligt. Efter nationaldagen steg marknadspriset till cirka 500 yuan/ton, DMF-priserna steg till nära kostnadslinjen och vissa fabriker vände förluster till vinster. Denna uppåtgående trend fortsatte dock inte. Efter mitten av oktober, med omstarten av flera DMF-fabriker och en betydande ökning av marknadsutbudet, i kombination med högt prismotstånd nedströms och otillräcklig uppföljning av efterfrågan, har DMF-marknadspriserna fallit igen. Under hela november fortsatte DMF-priserna att sjunka och återgick till bottennivån före oktober.

6、 Framtida marknadsutsikter

För närvarande återstartas Guizhou Tianfu Chemicals anläggning med en kapacitet på 120 000 ton/år, och produkterna förväntas släppas i början av nästa vecka. Detta kommer att öka marknadsutbudet ytterligare. På kort sikt saknar DMF-marknaden effektivt positivt stöd och det finns fortfarande nedåtrisker på marknaden. Det verkar svårt för fabriken att vända förluster till vinster, men med tanke på det höga kostnadstrycket på fabriken förväntas vinstmarginalen bli begränsad.