1 、Marknadsöversikt: PTA -priser sätter en ny låg i augusti

I augusti upplevde PTA -marknaden en betydande bred nedgång, med priser som träffade en ny låg för 2024. Denna trend tillskrivs huvudsakligen den betydande ansamlingen av PTA -inventering under den aktuella månaden, liksom svårigheten att effektivt lindra problemet med inventering orderstock i frånvaro av storskalig utrustningstängning och produktionsminskning. Samtidigt har nedgången på den internationella råoljemarknaden misslyckats med att ge ett effektivt kostnadsstöd för PTA, vilket ytterligare förvärrar det nedåtgående presset på priserna.

2 、Leveranssidanalys: Hög produktionskapacitet i linje, lager som når nya höjder

För närvarande förblir PTA -produktionskapacitetsdriften på en hög nivå, och utbudet av varor är extremt rikligt. Sedan 2024 har PTA Monthly -produktion ökat avsevärt jämfört med samma period förra året och förväntas nå en historisk höjd. Denna höga produktion ledde direkt till en ny högsta PTA -sociala inventering och blev en nyckelfaktor för att undertrycka spotpriser. Även om den höga driftsgraden för nedströms polyesterindustrin till viss del har bromsat ansamlingen av PTA-inventering, utan centraliserat underhåll och produktionsminskning av storskaliga PTA-anläggningar, är situationen för överutbud svår att vända och marknaden har en en underhåll och produktion Pessimistisk inställning till den framtida trenden för PTA.

3 、Efterfrågan Sidanalys: Efterfrågan inte har förväntningar, polyesterproduktion börjar på en låg nivå

Svagheten på efterfrågesidan är en annan viktig orsak till nedgången i PTA -priserna. Den kontinuerliga ökningen av polymerisationskostnaderna i det tidiga stadiet har lett till en minskning av vinsten för polyesterprodukter, vilket tvingar vissa polyesterfabriker att anta en strategi för att sänka produktionen och höja priserna. Denna kedjereaktion har lett till en kontinuerlig minskning av polyesterproduktionshastigheterna, och i augusti anslöt sig de flesta polyesterfabriker till att minska produktionen, vilket resulterade i en betydande minskning av PTA -efterfrågan. Polyesterfabrikernas låga villighet att ta emot varor beror främst på konsumtionen av lager och långsiktiga kontraktskällor, vilket ytterligare förvärrar PTA-leveransen av PTA.

4 、Lagertryck och marknadsförväntningar

Baserat på den nuvarande utbuds- och efterfrågan -situationen förväntas PTA samla cirka 300000 ton i augusti, vilket resulterar i en bred prisnedgång. Framöver förblir leveranstrycket på PTA -marknaden enormt, främst på grund av begränsade centraliserade underhållsanläggningar och det faktum att de flesta stora anläggningar har slutfört underhåll under året. Det förväntas att den månatliga PTA -produktionen kommer att förbli på en hög nivå på över 6 miljoner ton per månad i framtiden. Även om nedströms polyesterproduktion börjar återhämta sig kommer det att vara svårt att helt smälta så hög produktion och tillförseltrycket kommer att fortsätta att existera.

5 、Kostnadsstöd och svagt svängningsmönster

Trots att de möter många negativa faktorer på marknaden ger den internationella råoljemarknaden fortfarande viss kostnadsstöd för PTA. På makronivå har oro över en global ekonomisk lågkonjunktur lett till en allmän nedgång i råvarupriserna, men den stigande förväntan på räntesänkningar har gett en touch av värme till marknaden. På utbudssidan fortsätter osäkerheten om geopolitiska risker och OPEC+: s produktionsminskningspolitik att påverka oljemarknaden. På efterfrågesidan finns förväntningarna på att råolja -bestämning fortfarande finns. Under den kombinerade effekten av dessa faktorer presenterar oljemarknaden en situation med blandade långa och korta positioner, med PTA-behandlingsavgifter som varierar mellan 300-400 yuan/ton. Trots det enorma tillförseltrycket kan kostnadsstödet för internationell råolja fortfarande leda till ett svagt och flyktigt mönster på PTA -marknaden.

6 、Slutsats och prospekt

Sammanfattningsvis kommer PTA -marknaden att möta betydande leveranstryck i framtiden, och den svaga efterfrågesidan kommer att förvärra marknadens pessimistiska känslor ytterligare. Kostnadsstödrollen för internationell råolja kan emellertid inte ignoreras, vilket till viss del kan bromsa nedgången i PTA -priserna. Därför förväntas det att PTA -marknaden kommer att komma in på en period med svag volatilitet.