1. Analys av marknadstrenden för ren bensen

Nyligen har marknaden för ren bensen uppnått två på varandra följande ökningar på vardagar, där petrokemiska företag i östra Kina kontinuerligt justerar priserna, med en kumulativ ökning på 350 yuan/ton till 8850 yuan/ton. Trots en liten ökning av lagren i östkinesiska hamnar till 54000 ton i februari 2024, är priset på ren bensen fortfarande starkt. Vad är drivkraften bakom detta?

För det första noterade vi att nedströmsprodukter av ren bensen, med undantag för kaprolaktam och anilin, led omfattande förluster. På grund av den långsamma uppföljningen av priserna på ren bensen är dock lönsamheten för nedströmsprodukter i Shandong-regionen relativt god. Detta visar marknadsskillnader och responsstrategier i olika regioner.

För det andra är utvecklingen av ren bensen på den externa marknaden fortsatt stark, med betydande stabilitet och små fluktuationer under vårfestivalperioden. FOB-priset i Sydkorea ligger kvar på 1039 dollar per ton, vilket fortfarande är cirka 150 yuan/ton högre än det inhemska priset. Priset på BZN har också legat kvar på en relativt hög nivå och överstiger 350 dollar per ton. Dessutom kom den nordamerikanska oljeöverföringsmarknaden tidigare än tidigare år, främst på grund av dålig logistik och transport i Panama och en minskad produktion orsakad av hårt kallt väder i början.

Även om det finns press på den övergripande lönsamheten och driften av ren bensen nedströms, och det råder brist på tillgången på ren bensen, har den negativa återkopplingen på lönsamheten nedströms ännu inte utlöst ett storskaligt nedstängningsfenomen. Detta indikerar att marknaden fortfarande söker balans, och att utbudsspänningarna för ren bensen, som en viktig kemisk råvara, fortfarande kvarstår.

bild

2. Utsikter över toluenmarknadstrender

Den 19 februari 2024, i slutet av vårfestivalen, upplevde toluenmarknaden en stark positiv stämning. Marknadsnoteringarna i östra och södra Kina har båda ökat, med genomsnittliga prisökningar på 3,68 % respektive 6,14 %. Denna trend beror på den höga konsolideringen av råoljepriserna under vårfestivalen, vilket effektivt stöder toluenmarknaden. Samtidigt har marknadsaktörerna en stark positiv avsikt gentemot toluen, och innehavarna justerar sina priser därefter.

Köpesentimentet för toluen i nedströmsledet är dock svagt, och det är svårt att handla med dyra varor. Dessutom kommer omstruktureringsenheten i en viss fabrik i Dalian att genomgå underhåll i slutet av mars, vilket kommer att leda till en betydande minskning av den externa försäljningen av toluen och en betydande åtstramning av marknadscirkulationen. Enligt statistik från Baichuan Yingfu är den effektiva årliga produktionskapaciteten för toluenindustrin i Kina 21,6972 miljoner ton, med en driftstakt på 72,49 %. Även om den totala driftsbelastningen av toluen på plats är stabil för närvarande, finns det begränsad positiv prognos på utbudssidan.

På den internationella marknaden har FOB-priset på toluen fluktuerat i olika regioner, men den övergripande trenden är fortsatt stark.

3、 Analys av marknadssituationen för xylen

I likhet med toluen uppvisade även xylenmarknaden en positiv stämning när den återvände till marknaden efter helgdagen den 19 februari 2024. De vanliga priserna på marknaderna i östra och södra Kina har båda ökat, med genomsnittliga prisökningar på 2,74 % respektive 1,35 %. Denna uppåtgående trend påverkas också av de stigande internationella råoljepriserna, där vissa lokala raffinaderier höjer sina externa noteringar. Innehavarna har en positiv inställning, med stigande spotpriser på vanliga marknader. Den avvaktande stämningen nedströms är dock stark, och spottransaktioner följer försiktigt.

Det är värt att notera att omstruktureringen och underhållet av Dalian-fabriken i slutet av mars kommer att öka efterfrågan på extern upphandling av xylen för att kompensera för det utbudsunderskott som orsakats av underhållet. Enligt ofullständig statistik från Baichuan Yingfu är den effektiva produktionskapaciteten för xylenindustrin i Kina 43,4462 miljoner ton, med en driftstakt på 72,19 %. Underhållet av ett raffinaderi i Luoyang och Jiangsu förväntas ytterligare minska marknadsutbudet, vilket ger stöd till xylenmarknaden.

På den internationella marknaden visar FOB-priset för xylen också en blandad trend med upp- och nedgångar.

4、 Nya utvecklingar på styrenmarknaden

Styrenmarknaden har genomgått ovanliga förändringar sedan vårfestivalen återvände. Under den dubbla press från en betydande lagerökning och en långsam återhämtning av marknadsefterfrågan har marknadsnoteringarna visat en bred uppåtgående trend i linje med kostnadslogiken och den amerikanska dollarns trend. Enligt uppgifter från den 19 februari har det högsta priset på styren i östra Kina stigit till över 9400 yuan/ton, en ökning med 2,69 % från den sista arbetsdagen före helgdagen.

Under vårfestivalen visade råolja, amerikanska dollar och kostnader en stark trend, vilket resulterade i en kumulativ ökning av styrenlager på över 200 000 ton i östkinesiska hamnar. Efter helgen lossnade styrenpriset från effekterna av utbud och efterfrågan och nådde istället en hög nivå i takt med att kostnadspriserna ökade. För närvarande är dock styren och dess huvudsakliga nedströmsindustrier i en långsiktig förlustsituation, med icke-integrerade vinstnivåer runt -650 yuan/ton. På grund av vinstbegränsningar har fabriker som planerade att minska sin arbetsbelastning före helgen inte börjat öka sina driftsnivåer. På nedströmssidan återhämtar sig byggandet av vissa fabriker under helgen långsamt, och de övergripande marknadsfundamenten är fortfarande svag.

Trots den kraftiga ökningen på styrenmarknaden kan den negativa återkopplingen nedströms gradvis bli tydlig. Med tanke på att vissa fabriker planerar att starta om i slutet av februari, kommer utbudstrycket på marknaden att öka ytterligare om parkeringsanläggningarna kan startas om enligt schemat. Vid den tidpunkten kommer styrenmarknaden huvudsakligen att fokusera på lagerminskning, vilket i viss mån kan dämpa logiken bakom kostnadsökningar.

Dessutom, ur ett arbitrageperspektiv mellan ren bensen och styren, är den nuvarande prisskillnaden mellan de två cirka 500 yuan/ton, och denna prisskillnad har minskat till en relativt låg nivå. På grund av dålig lönsamhet inom styrenindustrin och fortsatt kostnadsstöd, om marknadsefterfrågan gradvis återhämtar sig